Ο El-Erian, ο Krugman και άλλοι κορυφαίοι οικονομολόγοι εκφράζουν απόψεις για την Κίνα

By | February 9, 2024

Πολλοί Κινέζοι προγραμματιστές σταμάτησαν ή καθυστέρησαν την κατασκευή προπωλημένων κατοικιών λόγω προβλημάτων ταμειακών ροών. Η φωτογραφία εδώ είναι ένα εργοτάξιο κατασκευής ακινήτων στην επαρχία Jiangsu, Κίνα, στις 17 Οκτωβρίου 2022.

Μελλοντική δημοσίευση | Μελλοντική δημοσίευση | Getty Images

Η οικονομία της Κίνας παραπαίει.

Η αγορά κατοικίας της καταρρέει, οι αποπληθωριστικές πιέσεις εξαπλώνονται σε ολόκληρη τη χώρα και η χρηματιστηριακή της αγορά έχει ξεπεράσει μια ταραχώδη πορεία μέχρι στιγμής φέτος, με τον δείκτη CSI 300 της χώρας να διαγράφει περίπου το 40% της αξίας του από τις κορυφές του 2021.

Προσθέτοντας αλάτι στην πληγή, τα στοιχεία PMI Ιανουαρίου που δημοσιεύθηκαν από το Εθνικό Γραφείο Στατιστικής της Κίνας έδειξαν ότι η βιομηχανική δραστηριότητα συρρικνώθηκε για τέταρτο συνεχόμενο μήνα, λόγω της πτώσης της ζήτησης.

Η σειρά των απαισιόδοξων στοιχείων πυροδότησε, κατά συνέπεια, ένα κύμα σκεπτικισμού προς τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο. Η Allianz, για παράδειγμα, έχει αντιστρέψει την ανοδική της άποψη για την Κίνα, προβλέποντας τώρα ότι η οικονομία του Πεκίνου θα αναπτυχθεί κατά μέσο όρο 3,9% μεταξύ 2025 και 2029. Αυτό είναι χαμηλότερο από την πρόβλεψη 5% πριν από την έναρξη της πανδημίας Covid-19. .

Ο πρώην αξιωματούχος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου Eswar Prasad είπε επίσης στο Nikkei Asia ότι «η πιθανότητα της πρόβλεψης ότι το ΑΕΠ της Κίνας μια μέρα θα ξεπεράσει αυτό των ΗΠΑ μειώνεται».

Εν τω μεταξύ, ο επικεφαλής οικονομολόγος και σύμβουλος της Allianz, Mohamed El-Erian, τόνισε την κακή απόδοση του χρηματιστηρίου της Κίνας σε σχέση με αυτά των ΗΠΑ και της Ευρώπης. Χ γράφημαλέγοντας ότι δείχνει την έντονη απόκλιση μεταξύ των τριών χρηματιστηρίων.

Η ίδια η Κίνα, ωστόσο, δεν είναι διατεθειμένη να ομολογήσει ότι η οικονομία της βρίσκεται σε χαλασμό. Ο Κινέζος ηγέτης Σι Τζινπίνγκ δήλωσε την παραμονή της Πρωτοχρονιάς ότι η οικονομία της χώρας έχει γίνει «πιο ανθεκτική και δυναμική φέτος».

Τροφοδοτώντας μια τέτοια αισιοδοξία, είναι δίκαιο να πούμε ότι υπήρχαν κάποια σημάδια ελπίδας για την πολιορκημένη οικονομία, αλλά ίσως όχι αρκετά για να επηρεάσουν τις αρκούδες. Για παράδειγμα, η εργοστασιακή δραστηριότητα στην Κίνα επεκτάθηκε για τρίτο συνεχόμενο μήνα τον Ιανουάριο, ενώ ο κλάδος πολυτελείας της χώρας φαίνεται να ανακάμπτει.

Αυτά τα δεδομένα έχουν πυροδοτήσει ανοδικές συζητήσεις μεταξύ των επενδυτών, υποδηλώνοντας ότι η συναίνεση για την Κίνα στερείται σαφώς ομοιομορφίας.

Εποχή στασιμότητας

Ο βραβευμένος με Νόμπελ Πολ Κρούγκμαν ήταν μια από τις πιο απαισιόδοξες φωνές για την Κίνα, λέγοντας ότι η χώρα εισέρχεται σε μια εποχή στασιμότητας και απογοήτευσης.

Η Κίνα θα πρέπει να αναπτυχθεί μετά την άρση των αυστηρών μέτρων «μηδενικού Covid», έγραψε πρόσφατα ο Κρούγκμαν Επιμέλεια των New York Times. Αλλά έκανε ακριβώς το αντίθετο.

Η Κίνα βρίσκεται στη μέση της κοσμικής στασιμότητας, λέει ο Marko Papic του Clocktower Group

Από την κακή ηγεσία έως την υψηλή ανεργία των νέων, η χώρα αντιμετωπίζει αντίθετους ανέμους από όλες τις γωνιές, υποστήριξε ο Κρούγκμαν. Και το οικονομικό παραπάτημα της χώρας δεν είναι μεμονωμένο, προειδοποιεί ο Κρούγκμαν, και μπορεί να γίνει πρόβλημα όλων.

Κρίση ακινήτων

Τα γνωστά προβλήματα ακινήτων της Κίνας βρίσκονται στο επίκεντρο της απαισιόδοξης στάσης της Wall Street απέναντι στο ασιατικό έθνος.

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο δήλωσε ότι αναμένει ζήτηση για στέγαση πτώση 50% στην Κίνα την επόμενη δεκαετία.

Μιλώντας στο Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ στο Νταβός τον περασμένο μήνα, η επικεφαλής του ΔΝΤ Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα είπε ότι ο τομέας ακινήτων της Κίνας χρειάζεται «διόρθωση», ενώ το Πεκίνο χρειάζεται διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις για να αποφύγει την πτώση των ρυθμών ανάπτυξης.

Εν τω μεταξύ, ο διάσημος διαχειριστής hedge fund και ιδρυτής της Hayman Capital με έδρα το Ντάλας, Kyle Bass, δήλωσε ότι η υπερχρεωμένη αγορά ακινήτων της χώρας έχει προκαλέσει ένα κύμα χρεοκοπιών μεταξύ των δημόσιων προγραμματιστών. Αυτό είναι ένα πρόβλημα, δεδομένου ότι η αγορά ακινήτων της Κίνας μπορεί να αντιπροσωπεύει έως και το ένα πέμπτο του ΑΕΠ της χώρας.

«Αυτό είναι ακριβώς όπως η οικονομική κρίση των ΗΠΑ για τα στεροειδή», είπε ο Bass, αναφερόμενος στην κινεζική αγορά στέγης που έχει πλήξει τις χρεοκοπίες.

«Η Κίνα θα χειροτερέψει πολύ, ανεξάρτητα από το πόσο οι ρυθμιστές της λένε «Ας προστατεύσουμε τα άτομα από κακόβουλες ανοικτές πωλήσεις»», πρόσθεσε.

«Η βασική αρχιτεκτονική της κινεζικής οικονομίας έχει σπάσει», συνέχισε ο Μπας.

Αναλαμπές ελπίδας

Η Κίνα θα ήταν πολύ χαρούμενη αν ήμασταν πιο απομονωτιστές και πολιτικά δυσλειτουργικοί: Michael Froman

Την ίδια στιγμή, ο εταίρος του Clocktower Group και επικεφαλής στρατηγικής Marko Papic είχε μια ανοδική βραχυπρόθεσμη άποψη για τις κινεζικές μετοχές. Σε συνέντευξή του στο CNBC στις 7 Φεβρουαρίου, ο Πάπιτς είπε ότι αναμένει ότι οι μετοχές της Κίνας θα αυξηθούν τουλάχιστον κατά 10% τις επόμενες ημέρες, καθώς οι αρχές σηματοδοτούν υποστηρικτικές προσπάθειες για τη στήριξη της κλονισμένης χρηματιστηριακής της αγοράς.

«Είναι πιθανό να υπάρξει ράλι 10% έως 15% στις κινεζικές μετοχές στις επόμενες συνεδριάσεις», δήλωσε ο Πάπιτς.

Η JPMorgan Private Bank περιέγραψε επίσης ανοδικά σενάρια για την Κίνα σε πρόσφατη ανάρτησή της. «Παρά την πτώση του κλίματος στο χρηματιστήριο και τα επίμονα προβλήματα με την αγορά ακινήτων, ορισμένα τμήματα της κινεζικής οικονομίας έχουν επίσης αποδείξει την ανθεκτικότητά τους», είπε.

Η τράπεζα είπε ότι ο κρίσιμος ρόλος της Κίνας ως παγκόσμιου κατασκευαστή είναι απίθανο να μειωθεί, προσθέτοντας ότι η κυκλική ζήτηση για τις εξαγωγές της θα μπορούσε να παραμείνει ανέπαφη.

Κοιτάζοντας προς το μέλλον, η Κίνα έχει εμπόδια να ξεπεράσει. Μένει να δούμε αν έχει τη δύναμη πυρός να το κάνει.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *